師法淡馬錫 日外匯存底動起來

工商時報 2007.04.24　

蕭麗君/綜合外電報導

    根據英國 金融時報週一的報導指出，面對國內高齡化，導致勞動力減退的 趨勢，日本政府有意師法新加坡國營 投資企業淡馬錫做法，成立特別國營 投資基金，來管理高達九○九○億美元外匯存底的部分資產，藉此來增加國庫收入，以及尋求更高 報酬率來減輕日本 老化人口所帶來的長期衝擊。

    報導指出，日本金融廳政策研究小組旗下的經濟 諮詢會議，目前正在討論這項構想，其建議也獲得執政自民黨的認同。不過日本官員則是聲稱目前並未有這樣的計畫。

    儘管該計畫依然處於初期階段，但是向來保守的日本政府如果有意轉向更積極的投資管理，勢必將對全球 市場造成重大影響。目前該國多數外匯存底多投資於美國公債。

    日本持續下跌的出生率意味到二○一五年，將有超過四分之一的日本人至少為六十五歲，而勞動人口預估在二○三○年將萎縮近一○％。

    擁有一．三四七兆美元資產，為全球最大 退休基金的日本政府年金投資基金，也考慮列入在這項積極投資方案之一，以為日本民眾 退休金尋求更高的回報。

    日本目前的想法之一，就是仿效新加坡與北歐國 家，更積極運用外匯存底以提高 報酬率的作法。田村並視新加坡政府的投資企業淡馬錫是最佳典範。

    日本官員憂心政府年金投資基金的規模過大，然而報酬率卻只在低檔。根據近來數據顯示，該基金從去年四月到十二月底的 報酬率只有三．六三％。此外過度集中在日本公債也是另一項風險。

    日本政府年金投資基金對今年設定的目標，為投資五八．五％資產於國內 債券與一○．五％投資信用評等BBB或更高的海外 債券。只有一七．九％將投資於國內股市與一三．一％為 海外股市。